順風(fēng)半價甩賣光伏電站，正泰電器接盤6個電站140MW項目
浙江正泰電器股份有限公司(下稱“正泰電器”，601877.SH)發(fā)布公告稱，公司董事會同意全資子公司浙江正泰新能源開發(fā)有限公司與江西順風(fēng)光電投資有限公司(下稱“江西順風(fēng)”)、上海順能投資有限公司(下稱“上海順能”)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購6個光伏電站項目公司100%股權(quán)，涉及光伏項目備案容量共計140MW，交易總價約1.81億元。
具體交易標的為：阿克蘇大唐新能源有限公司(下稱“阿克蘇大唐”)、岳普湖科新能源發(fā)電有限公司(下稱“岳普湖高科”)、和碩恒鑫新能源科技有限公司(下稱“和碩恒鑫”)、吐魯番聯(lián)星新能源有限公司(下稱“吐魯番聯(lián)星”)、溫宿縣日月輝新能源有限公司(下稱“溫宿日月輝”)、和靜益鑫新能源科技有限公司(下稱“和靜益鑫”)。
資料顯示，該交易涉及的6個交易標的，注冊資本10萬元到1000萬元不等，成立時間在2011年到2013年之間，備案容量在20MW到30MW區(qū)間，主營業(yè)務(wù)包括太陽能工程建設(shè)、發(fā)電;光伏發(fā)電設(shè)備制造等。
2019年前三季度，6個交易標的中阿克蘇大唐、和碩恒鑫、溫宿日月輝與和靜益鑫為盈利狀態(tài)，岳普湖高科與吐魯番聯(lián)星為虧損狀態(tài)，其中，岳普湖高科2019年前三季度較2018年整年虧損收窄，吐魯番聯(lián)星2019年前三季度較2018年轉(zhuǎn)盈為虧，虧損達1201.80萬元。
截至2019年9月30日，6個交易標的資產(chǎn)總額13.24億元，負債總額9.50億元，凈資產(chǎn)總額3.74億元。經(jīng)雙方協(xié)商，本次交易對價1.81億元相比標的公司凈資產(chǎn)3.74億元折價1.92億元，增值率-51.52%。照此計算，對于正泰電器來說，這筆生意似乎算是個好買賣。
江西順風(fēng)，注冊資本4.5億元，主營業(yè)務(wù)包括投資管理;受其所投資企業(yè)的書面委托(經(jīng)董事會一致通過)，向其所投資企業(yè)提供下列服務(wù)等。
上海順能，注冊資本3億元，主營業(yè)務(wù)包括實業(yè)投資，投資管理，投資咨詢，商務(wù)咨詢(咨詢類項目除經(jīng)紀)，光伏產(chǎn)品的批發(fā)，從事貨物及技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)。
正泰電器表示，本次交易不涉及人員安置，資金來源為自有資金。通過本次收購，公司電站結(jié)構(gòu)及區(qū)域布局進一步優(yōu)化，光伏領(lǐng)域業(yè)務(wù)得到進一步拓展。
正泰電器成立于1997年8月，是正泰集團核心控股公司，一家一站式低壓電器產(chǎn)品與系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商。公司于2010年1月上市。2016年，公司收購正泰新能源開發(fā)有限公司100%的股權(quán)，注入光伏發(fā)電資產(chǎn)及業(yè)務(wù)。2017年，正泰電器在財富中國500強企業(yè)榜單中位列第301位，在中國民營企業(yè)500強榜單中位列第85位。
截止2019年9月30日，正泰電器營業(yè)收入224.7717億元，歸屬于母公司股東的凈利潤28.641億元，較去年同比增加2.65%，基本每股收益1.33元。
海通證券發(fā)布研究報告認為：正泰電器光伏業(yè)務(wù)綜合實力雄厚，電站運營貢獻穩(wěn)定利潤。正泰新能源是公司旗下光伏專業(yè)平臺，兼具系統(tǒng)、技術(shù)集成優(yōu)勢，截止2018年底，公司在制造端擁有光伏電池片和組件產(chǎn)能分別為2GW和2.5GW。電站運營貢獻穩(wěn)定利潤。2018年底公司電站運營裝機合計2216MW(地面電站約1145MW、分布式1071MW)，合計貢獻收入20.18億元，同比增長19%;營業(yè)利潤7.45億元，同比增長22%。截止2019三季度末，公司電站運營裝機合計達3180MW(地面電站約1147MW、分布式2033MW)。
海通證券預(yù)計，正泰電器2019-2021年歸屬母公司凈利潤為40.03億元、46.30億元、54.22億元，對應(yīng)EPS分別為1.86元、2.15元、2.52元。參考可比公司估值，給予公司2020年P(guān)E16-18X，合理價值區(qū)間34.40-38.70元，首次覆蓋，給予“優(yōu)于大市”評級。
截止17日收盤，正泰電器報23.55元，上漲1.55%。
